以铁矿石为首的黑色系期货品种（包括焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石、热轧卷等）近期强弱快速转换，前期连续3天收阳、略有企稳迹象的铁矿石再度领头向下，5月合约受交割影响，上周五长时间维持跌停价位，焦煤、焦炭受周边市场及现货下跌拖累，远月合约增仓下行。
中国钢铁工业协会数据显示，3月下旬会员企业日均粗钢产量161.33万吨，为2013年1月下旬以来的新低。不过，近期“原料弱、成材强”局面持续推动钢厂毛利率显著上升，据笔者调研，4月3日当周，全国钢厂高炉开工率已升至今年3月份以来的新高，河北省的钢厂高炉开工率则升至今年1月底以来的新高，且盈利钢厂占比升至年内最高值附近，预计4月份钢市供给量将有所上升。
需求方面，沪市终端线螺每周采购量3月份明显放量，但4月首周再度下滑。据了解，受资金、预期等因素影响，工地开工至今未有明显起色。近期，多家钢厂下调焦煤、焦炭等原料采购价，同时，螺纹钢、热轧卷等成材现货节节下跌，纷纷逼近甚至刷新历史最低水平，其中，唐山普方坯再次跌破2000元/吨，需求及信心之弱可见一斑。从库存来看，螺纹钢、热轧卷等成材社会库存已现年内拐点，而成材库存压力仍集中在钢厂；焦煤、焦炭等原料港口库存小幅增加，但大中型钢厂平均库存可用天数均处于较低水平，反映了钢厂对原料的低需求、低库存现状。
上周召开的国务院常务会议决定，下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格，依法适当降低铁矿石资源税征收比例。无论是电费还是资源税的下调，均将降低钢材和铁矿石的成本，对行业上下游形成利好，但由于行业去产能已是长期趋势，短期出现起色也概率不大。
总体来看，“黑色系”近期走势疲弱，基本面零星亮点难挽整体颓势，且在螺纹钢和铁矿石近月合约存在巨量交割隐患的拖累下，预计短线仍偏于下行。盘面来看，螺纹钢主力合约近期持续巨量增仓，成交却未明显放量，短线或仍有下行空间，近月合约交割炒作后存在小幅反弹的可能，但中线偏空势头不改。
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