上周整个贵金属市场在看似清淡的行情之下暗藏风险。从风险情绪的角度来看，美股三大股指在上周均出现了不同程度的下跌，本应对贵金属市场形成利好，却上涨无力，直接原因是美元指数的走强。
风险市场（美股、次级债）和避险市场（长期国债、贵金属）在理论上应呈现负相关，但经过我们的长期跟踪后发现，这一经验成立的条件是美元指数保持平稳波动，或者更进一步说，是美联储的货币政策保持相对稳健。上周，美元指数的持续走强开始让风险市场和避险市场普遍走低。对于风险市场而言，美联储货币政策的宽紧，事关未来的流动性预期和资金的借贷成本，对于避险市场而言，美元指数的走高从名义价格和吸引力上对其进行双重打压。
从美元指数的中期走势上来看，美元指数在本周完成回调后，继续上行的概率较大，至少在美联储议息会议之前，美元指数还将有一波冲高，那么贵金属市场的后市显然并不算乐观。另外，在风险事件之前的多空震荡加剧，可能会给我们带来一定的操作困难，所以在临近议息会议时，可以暂时离场观望。
从具体的操作层面来看，以黄金为例。本周需要关注1172美元/盎司这个价格是否会出现一定的反弹。上方关注1200美元/盎司整数关口的阻力，下方关注1178美元/盎司和1172美元/盎司两个位置的支撑进行一些短线操作，目前还未到中线操作的进场时机。本周的行情预计将继续呈现多空拉锯的状态，切勿盲目押注后市的涨跌。
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